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    不IPO成功心不死?長齡液壓還未上市就被出具警示函!大客戶“依賴”嚴重,部分輔助用房產權存瑕疵等會否成掣肘

    放大字體??縮小字體 發布日期:2020-09-25??瀏覽次數:807
    核心提示:不IPO成功心不死?長齡液壓還未上市就被出具警示函!大客戶“依賴”嚴重,部分輔助用房產權存瑕疵等會否成掣肘
     

      對于長齡液壓來說,IPO的路或許根本不能停。9月16日,證監會網站顯示,江蘇長齡液壓股份有限公司首次公開發行股票招股說明書又更新了一次,這次申報稿是2020年9月1日報送的。

      值得一提的是,這是一家還未上市就隱瞞信息,因信披問題被出具警示函的企業。今年4月份,因為IPO過程中存在未披露與第三方進行資金拆借、未披露開具并背書無真實交易背景的票據等問題,證監會決定對江蘇長齡液壓股份有限公司采取出具警示函的行政監管措施。然而,警示函并沒有打消長齡液壓要上市的念想。近期,該公司在再度披露了新的招股書。

      招股書顯示,公司擬在上交所上市,發行不超過2433.34萬股,占發行后總股本的比例不低于25%,募資10.01億元,用于液壓回轉接頭擴建、張緊裝置搬遷擴建、智能制造改建、研發試制中心升級建設等4個項目及補充流動資金。

       長齡液壓還未上市就被出具警示函

      資料顯示,長齡液壓成立于2006年,由夏繼發、夏澤民、液壓機具廠、液壓件廠出資設立,其中夏繼發、夏澤民為父子關系。長齡液壓主要從事液壓元件及零部件的研發、生產和銷售,主要產品為中央回轉接頭、張緊裝置等。

      2019年4月22日,長齡液壓首次提交了招股說明書,在該份招股說明書中,關于與第三方進行資金拆借、開具并背書無真實交易背景的票據,長齡液壓均未披露,但這并沒有逃過監管。

      證監會官網顯示,4月21日,經查,證監會發現長齡液壓在申請首次公開發行股票并上市過程中,存在未披露與第三方進行資金拆借、未披露開具并背書無真實交易背景的票據等問題。上述行為違反《首次公開發行股票并上市管理辦法》第十七條的規定,構成《首次公開發行股票并上市管理辦法》第五十五條規定所述行為。按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》第五十五條的規定,證監會決定對公司采取出具警示函的行政監管措施。

      事實上,在IPO期間被點名警告的企業并不多,像這種因為信息披露違規被點名的公司更是不多見。隨后,在長齡液壓預更新披露的招股說明書中,長齡液壓終于對向非關聯第三方拆借資金和開具并背書無真實交易背景的票據的問題進行了披露。招股書顯示,2017年-2018年,長齡液壓向非關聯第三方拆借資金,拆出金額分別為8390萬元、400萬,各年度拆入金額分別為0元、200萬元。同時,2017年-2019年,長齡液壓也曾開具并背書無真實交易背景票據,其金額分別為1193.4萬元、70萬元、0萬元。

      股權高度集中,部分輔助用房產權存瑕疵

      資料顯示,公司的實際控制人夏繼發和夏澤民直接和間接持有的股份占比高達97.86%,即使是發行后,這一數據仍然達到了73.4%,處于絕對控股地位。

      不難發現,長齡液壓存在著股權高度集中的問題。如果公司法人治理結構不夠健全、內部控制體系不夠完善,有可能導致公司決策權過于集中,進而有可能產生損害公司和中小股東利益的風險。

      據悉,公司的部分輔助用房產權瑕疵。公司存有一處存放原材料毛坯件的庫房,已取得庫房所在場地的國有土地使用權,但在搭建該庫房時未辦理建設規劃審批手續,至今未取得產權證書。該庫房面積約 870 平方米,占發行人全部房產面積的1.92%;賬面原值 64.51 萬元,截至 2019 年 12 月 31 日的凈值為 47.66 萬元;一直作為倉庫使用,不直接用于加工、裝配等生產業務,不涉及公司生產、經營的核心工藝和環節;相關政府主管部門已就上述庫房瑕疵事宜出具了免于處罰的意見;公司已出具承諾,就上述庫房瑕疵事宜提出解決措施;公司實際控制人已出具承諾,承擔可能出現的搬遷損失及相應罰款。

      然而,若現有瑕疵庫房被要求進行拆除,公司需要及時調整廠區布局,并將產生一定的搬遷費用,短期內可能產生一定不利影響。

      大客戶“依賴”嚴重,應收賬款金額較大

      業績方面,公司的營業收入和凈利潤的規模持續增長,其中營收從2017年的3.25億元增長到2019年的6.1億元,年復合增長率為36.93%;歸母凈利潤從2017年的7684.22萬元增長到2019年的1.7億元。

      但從客戶端來看,不難看出公司的大客戶“依賴”嚴重。招股書顯示,報告期內長齡液壓由前五大客戶產生的銷售收入分別為2.5億元、4.41億元、4.8億元,分別占當期營業收入的76.99%、79%、78.7%。

      對此,長齡液壓表示,如果未來主要下游客戶的市場需求格局發生變化、或公司產品質量或技術服務不能持續滿足客戶的需求,導致與主要客戶的合作關系發生變化,客戶加大對其他供應商的采購,將會對公司的生產經營帶來不利影響。

      與此同時,公司的應收賬款規模也在水漲船高,2017年末至2019年末,公司應收賬款賬面價值分別為1.09億元、1.56億元、1.85億元,占當期營業收入的比例分別為33.40%、27.98%、30.28%。

      長齡液壓在招股書中稱,雖然公司建立了嚴格的應收賬款回收管理措施,并按穩健性原則對應收賬款足額計提了壞賬準備,但如果未來市場環境、客戶經營等情況出現不利變化,公司存在因貨款回收不及時、應收賬款金額增多、應收賬款周轉率下降引致的經營風險。

      由此來看,在被出具警示函后,長齡液壓存在的"問題"依舊不少,后續能否順利上市目前來看還是個未知數。

      

     
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